文献

J-GLOBAL ID：201202275075216030   整理番号：12A1712219

人工市場を用いた市場暴落後における反発メカニズムの分析

An Analysis on the Reversal Mechanism for Large Stock Price Declines Using Artificial Markets

著者 (5件)： 八木勲 (神奈川工科大 情報) ,  水田孝信 (スパークス・アセットマネジメント) ,  水田孝信 (東大 大学院工学系研究科) ,  和泉潔 (東大 大学院工学系研究科) ,  和泉潔 (JST-さきがけ)
資料名： 情報処理学会論文誌ジャーナル(CD-ROM)  (情報処理学会論文誌 論文誌ジャーナル(CD-ROM))
巻： 53  号： 11  ページ： 2388-2398  発行年： 2012年11月15日 
JST資料番号： Z0778B  ISSN： 1882-7837  資料種別： 逐次刊行物 (A)
記事区分： 原著論文  発行国： 日本 (JPN)  言語： 日本語 (JA)

抄録/ポイント： 企業不祥事や自然災害の影響でファンダメンタルズが急激に悪化し,その企業の株価が暴落することがある。その直後,株価が反発することも経験的に知られている(リバーサル現象)。これまでの実証研究では,リバーサル現象の発生要因はオーバリアクション仮説が有力視されているものの,定量的な評価は行われておらず,はっきりとした結論は出ていない。本研究では,価格決定方式の1つである板寄せ方式を採用した人工市場を用いて,理論株価急落を原因とする株式市場の暴落に対して,オーバリアクション仮説を考慮せずにリバーサル現象が発生することを確認した。そして,リバーサル現象発生時の取引価格決定メカニズムを分析し,エージェントの予想株価のばらつきと注文の需給関係の偏りによってリバーサル現象が引き起こされることを突きとめた。一方,ザラ場方式を採用した人工市場を用いると,リバーサル現象が必ずしも起こるとは限らないことが判明した。その結果,板寄せ方式を採用した市場の方が,ザラ場方式を採用した市場よりもリバーサル現象が発生する可能性が高いと考えられる。(著者抄録)

シソーラス用語： *市場 ,  マーケティング ,  価格 ,  *株式投資 ,  実証実験 ,  価格決定 ,  入札 ,  *エージェント ,  分散【variance】 ,  予測技法
準シソーラス用語： *人工市場 ,  *株価 ,  板寄せ方式 ,  ばらつき ,  ファンダメンタルズ

分類 (3件)： マーケティング  (KA06020W) ,  利益管理  (KA05030A) ,  人工知能  (JE08000Z)

引用文献 (13件)：

• [1] Arthur, W., Holland, J., Lebaron, B., Palmer, R. and Tayler, P.: Asset pricing under endogenous expectations in an artificial stock market, The Economy as an Evolving Complex System II, pp.15-44, Addison-Wesley (1997).
• [2] Benou, G. and Richie, R.: The reversal of large stock price declines: The case of large firms, Journal of Economics and Finance, Vol.27, No.1, pp.19-38 (2003).
• [3] Bremer, M. and Sweeney, R.J.: The reversal of large stock price decreases, The Journal of Finance, Vol.46, No.2, pp.747-754 (1991).
• [4] Chen, S.-H. and Yeh, C.-H.: On the emergent properties of artificial stock markets: the efficient market hypothesis and the rational expectations hypothesis, Economic Behavior 〓 Organization, Vol.49, No.2, pp.217-239 (2002).
• [5] Darley, V. and Outkin, A.V.: A NASDAQ Market Simulation: Insights on a Major Market from the Science of Complex Adaptive Systems, World Scientific Pub. Co. Inc. (2007).

タイトルに関連する用語 (5件)： 人工市場 ,  市場 ,  反発 ,  メカニズム ,  分析