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J-GLOBAL ID：201802273908008293   整理番号：18A0350630

遺伝研Levy過程に基づくMerton型構造モデルを用いたデフォルト予測【Powered by NICT】

Default prediction with the Merton-type structural model based on the NIG Levy process

著者 (2件)： Jovan Matej (Banka Slovenije, Slovenska cesta 35, Ljubljana, Slovenia) ,  Ahcan Ales (Ekonomska Fakulteta, Kardeljeva ploscad 17, Ljubljana, Slovenia)
資料名： Journal of Computational and Applied Mathematics  (Journal of Computational and Applied Mathematics)
巻： 311  ページ： 414-422  発行年： 2017年 
JST資料番号： W0152A  ISSN： 0377-0427  CODEN： JCAMDI  資料種別： 逐次刊行物 (A)
記事区分： 原著論文  発行国： オランダ (NLD)  言語： 英語 (EN)

抄録/ポイント： Mertonモデル(Merton,1974)は長い間,上場企業のデフォルト(PD)の会社の確率を推定するための標準となっている。Mertonモデルの主要な利点は,デフォルトの確率を決定するための現在の市場価格の使用である。モデルの背後にある論理は単純である;市場価格が最良の全ての関連情報(前方推定会社の展望の)を反映し,バランスシート開示,せいぜい会社の性能の事後実現に(と)優れているべきである。であるMertonモデルの利点(強度)は,モデルの重要な欠点すなわち正規分布収益の仮定によって妨げられることを喜ぶ。多くの著者が指摘したAs(Barndorff Nielsen,1997[5,6];Prause,1999;Eberlein,2001;ブランビラ.2015),株式利益は実際にモデルの使用を制限している有意に正規分布されていない。さらにPDの推定値はundercapitalisationと系統的衝撃の可能性にバンクを下方にバイアスされることができる。はこの状況を改善するために本論文の目的である。まず,正規逆Gauss(NIG)分散収益を考慮してMertonモデルを拡張した。何人かの著者が,オプションの例(Schoutens,2009)を用いて指摘したように,多くの場合NIGは株式収益を推定するためのロバストな統計的プラットフォームを提供する。Merton NIG枠内でPDを推定するためのロバストなEMアルゴリズムを構築することによりこの手法を拡張した。もPDを推定するための古典的なMertonモデルに対するNIG改善Mertonモデルの信頼性を試験した。結果を適用Ljubljana株式市場に古典的Mertonモデルを用いてPD推定値は偏っているが,NIG Mertonモデルからの推定がロバストであることを見出した。Copyright 2018 Elsevier B.V., Amsterdam. All rights reserved. Translated from English into Japanese by JST.【Powered by NICT】

シソーラス用語： 株式市場 ,  貸借対照表 ,  *モデル ,  ロバスト性 ,  *予測 ,  衝撃 ,  *遺伝 ,  正規分布 ,  推定量 ,  信頼性
準シソーラス用語： EMアルゴリズム ,  市場価格 ,  *構造モデル ,  *Levy過程 , 【Automatic Indexing@JST】

著者キーワード (4件)： デフォルト予測 ,  構造モデル ,  Levy過程 ,  正規逆ガウス分布

分類 (3件)： オペレーションズリサーチ一般  (KA03010Q) ,  電力系統一般  (NB02000E) ,  電力工学・電力事業一般  (NB01000X)

タイトルに関連する用語 (3件)： Levy過程 ,  構造モデル ,  予測