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J-GLOBAL ID：202502281663165056   整理番号：25A0362495

市場急落時におけるレバレッジドETFと先物市場との裁定取引が市場の流動性に与える影響の調査

Impact of arbitrage between leveraged ETF and futures on market liquidity during market crashes

著者 (3件)： 早瀬竜希 (工学院大 大学院工学研究科) ,  水田孝信 (スパークス・アセット・マネジメント) ,  八木勲 (工学院大 情報)
資料名： 人工知能学会第二種研究会資料(Web)  (JSAI Technical Report, Type 2 SIG (Web))
巻： 2024  号： FIN-033  ページ： 20-24(J-STAGE)  発行年： 2024年10月15日 
JST資料番号： U2752A  ISSN： 2436-5556  資料種別： 逐次刊行物 (A)
記事区分： 短報  発行国： 日本 (JPN)  言語： 日本語 (JA)

抄録/ポイント： レバレッジドETFは,日経平均株価指数先物など指数と連動する先物を保有して指数の何倍かの価格変動を実現している上場投資信託である.レバレッジドETF(先物)の価格が下落した場合,それらの市場間での裁定取引によってレバレッジドETF(先物)は先物(レバレッジドETF)の流動性を使い下落幅を抑えることが人工市場を用いた研究でわかっている.しかし,裁定取引がこれらの市場の流動性について与える影響については調べられていない.そこで本研究ではレバレッジドETFと先物の市場のどちらかで価格急落が起きたときに,裁定取引の有無による各市場の流動性(Volume,Depth,Tightness)の違いを人工市場シミュレーションを用いて調査した.その結果,先物市場に誤発注が起こった場合において裁定取引が存在することによってVolumeの観点では先物市場からレバレッジドETF市場へ流動性が供給されることがわかった.またDepthとTightnessの観点ではレバレッジドETF市場から先物市場へ流動性が供給されることがわかった.レバレッジドETF市場に誤発注が起こった場合において裁定取引が存在することによってTightnessの観点ではレバレッジドETF市場から先物市場に流動性が供給されることがわかった.Depthの観点では先物市場からレバレッジドETF市場へ流動性が供給されることがわかった.(著者抄録)

シソーラス用語： *先物取引 ,  *投資信託 ,  市場 ,  マルチエージェントシミュレーション
準シソーラス用語： *レバレッジドETF ,  *裁定取引 ,  上場投資信託 ,  *人工市場 ,  先物市場 ,  金融市場

分類 (2件)： 産業経済  (KA02000Y) ,  計算機シミュレーション  (JE11000H)

タイトルに関連する用語 (4件)： 市場 ,  取引 ,  流動性 ,  調査